Euro-obligation ou Euro-bond

Une euro-obligation ( ou Euro-bond ) est une obligation (valeur mobilière constituant un titre de créance représentatif d'un emprunt) libellée dans une monnaie différente de celle du pays de l'émetteur.

La crise de la dette publique de 2010-2011 dans la zone euro met en lumière l'extrême disparité des situations des finances publiques des États membres de la zone euro. Déficit public, dette publique, croissance du PIB, contexte politique et notation financière des États influent sur le rendement des obligations d’État. L'obligation « de référence » de la zone euro, le Bund allemand à dix ans, a par exemple en novembre 2011 un rendement inférieur à 2 %, alors que le rendement de l'obligation italienne à dix ans dépasse les 7 %. Pour sortir de l'ornière, les pays membres de l'Euro doivent se financer à un coût raisonnable, tel que les Euro-obligations par exemple.

Les eurobonds signifieraient que tout le monde partagerait le même poids des taux d'intérêts, ce qui serait une punition pour les pays (financièrement) sains, raison pour laquelle l'Allemagne est pour le moment catégoriquement contre les Euro-obligations: la RFA emprunte à moins de 2% et la Grèce à 30%, l'Allemagne devrait à nouveau payer pour la Grèce et pour les autres mauvais élèves de l'Euro.

Alors que l’émission d'euro-obligations n'était jusqu'à présent envisagée qu'au terme d'un assainissement des finances publiques, les incertitudes persistantes sur les marchés financiers pourraient entraîner leur mise en route dès 2012 sur la demande de François Hollande, soutenu par les pays à fort déficit économique ( Grèce, Espagne, Italie,  ...) et par le Royaume Uni.

Les obligations européennes pourraient être, et un jour seront, un instrument pour contrecarrer les mouvements irrationnels des marchés financiers, évitant les spéculations sur les dettes d'Etat.

Source Wikipedia

 DNA du 25 mai 2012